Этот туториал введет вас в увлекательный мир фильтров смещения и задаст основное направление их изучения. То, что продемонстрировано ниже, всего лишь небольшая часть всех возможностей фильтров смещения. Чтобы получить результат, который вам нужен, придётся серьёзно попрактиковаться и поэкспериментировать. Попробуйте, в частности, улучшить то, что получил я в этом туториале.
Чтобы пользоваться фильтром смещения, вам нужен psd.файл. Для этого туториала сгодится всего один. Скачайте его отсюда.

Создайте новое изображение 200x200 пикселей. Чёрным цветом напишите заглавную букву F размером примерно 150, шрифтом Times New Roman. Растеризируйте слой с надписью.

Выделите область, как показано на рисунке.

Удерживая Shift, добавьте к выделенной области ещё один прямоугольный участок, начиная с правого верхнего угла.
Теперь зайдите в меню Filter > Distort > Displace и используйте значения как на рисунке (это значения по умолчанию):

Вас попросят выбрать карту смещений. Укажите путь к скаченному [img=http://photoshop.demiart.ru/displacement/psd.zip>http://psd.файлу[/img].

Отмените выделение (ctrl+D). В итоге у вас должно получиться то же самое, что на рисунке сверху.

Выделите теперь левый нижний угол, как на рисунке.

Нажмите CTRL+F для повторного применения фильтра.

Можете применить этот фильтр ещё раз, для получения более мелких деталей.
Поэкспериментировав можно получить, к примеру, такую надпись: